Os principais acontecimentos da semana que poderão influenciar a cotação do dólar de acordo com nossa consultoria econômica externa:

 ISM Industrial EUA abril (segunda 11h) 
– estimativa: 57,6
Sondagem deve confirmar boa performance da indústria americana no curto prazo e contribuir para abertura de Treasuries e fortalecimento do dólar americano.

PRODUÇÃO INDUSTRIAL BRASIL MARÇO (terça 9h)
– estimativa: 0,1% no mês
Surpresa para cima na atividade doméstica tende a contribuir para o fortalecimento do real.

 
FOMC (quarta 15h)
– estimativa: 1%
Em uma das decisões de juros mais relevantes da história recente, o FED deverá acelerar o ritmo de alta para 0,5% e iniciar o processo de redução de balanço, conforme já sinalizado. O provável tom mais hawkish (conservador) possivelmente contribuirá para abertura de Treasuries e fortalecimento do dólar americano.

COPOM (quarta 18:30h)
– estimativa: 12,75%
O BCB deverá manter o ritmo de alta de 1% da Selec e sinalizar continuidade do ciclo de ajuste. Por conta das pioras observadas na inflação corrente, expectativas do Focus e inflação implícita, é provável que BCB também adote tom mais hawkish (conservador) contribuindo para fortalecimento do real.

RELATÓRIO DE EMPREGO EUA ABRIL (sexta 9:30h)
– estimativa: 400 mil vagas criadas
Surpresa positiva com atividade americana deve continuar contribuindo para abertura de Treasuries e fortalecimento do dólar.

Conclui-se que a postura mais agressiva do FED em relação ao ciclo de aperto monetário nos EUA é o driver dominante da tendência recente de depreciação do Real. Além disso, o ambiente de volatilidade elevada é intensificado pelas tensões da guerra na Ucrânia, lockdowns na China e pela crise institucional entre planalto e STF.

Porém, ainda assim, continuamos vislumbrando o Brasil em situação relativa mais favorável dentro desse contexto externo desafiador por conta dos:

1)     ganhos de termos de troca,

2)     balança comercial robusta e

3)     juros internos mais elevados e já bastante restritivos.

Ou seja, a tendência do real será determinada pelas relevantes decisões de politica monetária na semana (FOMC e COPOM). Como vislumbramos uma postura mais hawkish do BCB, o real provavelmente manterá uma performance favorável em relação às demais moedas de países emergentes.